银、证、信、保各路资管人士热议新规：保险资管的春天来了!

近日,传闻已久的资管新规终于面世,“一行三会一局”联合发布了新规的征求意见稿,即《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》。

12月5日,南方财经全媒体集团指导、21世纪经济报道主办的“21世纪亚洲金融年会”之保险资产配置论坛在北京召开,会上中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力、中国人寿资产管理有限公司总裁助理于泳、合众资产管理股份有限公司副总经理时宝东、光大信托副总经理刘向东、华夏银行资产管理部副总经理苑志宏、中信建投资产管理部执行总经理吴浩等六位来自保险、信托、银行、券商资管业内人士聚齐,热议资管新规的影响,他们普遍认为,保险资管的春天到来,并探讨了保险和各类金融机构合作的机遇。

在他们看来,统一监管标准之后,未来不是靠身份吃饭,而是靠能力吃饭。对于资管机构,不管是银行还是券商,或是其他机构,更多看投研能力。

对银行理财影响最大

中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力认为,一行三会出台资管新规,对现有资管业务都做了规范,对防控风险、引导资金服务实体经济,肯定非常有帮助。

第二,政策对行业正面影响远远大于负面影响。过去没有统一规定,对保险资管不太公平的现状有可能会改变。

第三,我们梳理了所有保险资管业务主要的产品,债权计划、组合类资管产品等,保险资管产品基本符合新规的要求。

“整体来说,我们欢迎这个新规,我们会制定出台细则,去适应新规,同时提升自身能力,促进行业发展。”陈国力称。

中国人寿资产管理有限公司总裁助理于泳表示,保险资管行业的春天来了,新规对银行、信托可能影响会大一些,也可能是一个小寒冬。对保险来讲,从中长期还是短期看,整体上都是一个利好,包括对负债端。对资产端,其实保险资管规模不大,保险资管产品目前不到2万亿,只有1.7万亿的规模,占行业比重很小,但发展很快。

合众资产管理股份有限公司副总经理时宝东坦言,保险资管行业确实认为新规利大于弊。这个文件明确规定,整个资管行业是由金融机构来进行运作的,把保险资管正式列入资管大行业之中,这是第一次。

从客户来源上,保险资管以前主要服务于保险资金,下一步我们可以服务于高净值客户,这对于保险来讲是特别重大的利好。保险机构拥有大量优质客户,可以为保险优质客户提供理财服务。

光大信托副总经理刘向东介绍,资管新规以后,对信托行业有几个比较大的影响,包括降通道、去刚兑、净值化等,不过,资管新规对信托行业影响更多是在集合资金信托方面,对财产信托影响不大。

华夏银行资产管理部副总经理苑志宏认为,市场普遍认为,这次新规出台,影响最大的是银行,银行理财规模最大、受众最广。对银行理财影响最大的可能是两点,一个是打破刚兑,第二,规范资金池的运作,对期限错配、滚动发行的限制约束,尤其是对于银行理财所特有的非标资产,或者说最擅长非标资产期限错配的限制,给银行理财带来影响比较大。

但苑志宏认为,新规对银行理财也有一些利好,比如对银行理财法律地位的明确,明确提出银行资管子公司改革的方向,在机制上、组织架构上对于银行理财未来的发展提供保障。

中信建投资产管理部执行总经理吴浩认为,资管新规非常综合、复杂、长期,不能简单用利多、利空一句话来概括。新规里有很多字眼,比如“另行制定”留了口子,怎么落地,变数都很大。

从中长期来看,这个规则正式实施之后,对整个大资管的业态会发生巨变,券商、基金、信托、银行、保险等五路“诸侯”,蛋糕将会被重新切分。至于最后谁的实力更强,谁能切分更多的蛋糕,现在是没有定数的。

纵论保险及各类机构合作机遇

保险和信托、银行理财、券商等各类金融机构都有不同程度的合作,几位资管业内人士从不同角度展望了各方未来合作机遇。

刘向东介绍,从历史渊源来讲,信托和保险具有密不可分的关系。从未来的合作来讲,可以分几个领域的合作,包括产品、资金和服务等方面。

苑志宏看来,银行理财和保险资管的关系上,合作大于竞争。具体来说,保险资金都是长期资金,风险偏好更低,银行资金都是短期资金。比如在基金项目上,保险资金做优先级,银行理财资金可以做中间级,可以承担一部分风险,收益高一点。

吴浩表示,证券公司和保险合作一直在路上,这几年一直在做,也做了很多。如果2016年是银行委外的大年,2017年是险资委外的大年。

于泳表示:专门有一个英文词“银行保险”,银行保险分三个层面:第一,是在资本纽带和资本的合作,比如险资入股银行。第二,是在传统领域的资金合作。第三,通过银行分行网点销售保险产品,很多中间业务层面的合作,双方合作的范围很大。

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