联想以23亿美元收购IBM X86服务器

来源：乾元坤和

放下近年来市场份额越来越高的X86服务器，IBM的路越走越“软”，而再次接盘的联想则有希望继续自己全球服务器市场10%的目标。这样的转变就在今天的交易中实现。

联想集团今日下午宣布以23亿美元收购IBM X86服务器业务，这是继2005年收购IBM PC事业部后再一次接下IBM的部分业务，而当时PC事业部的价格是12.5亿美元。

在那比交易之后的7、8年时间中，联想经历了整合的阵痛、团队文化的磨合、亏损的危机和移动互联的转型，终于在2013年成为全球第一大PC企业，这也被认为是当年收购案成为成功案例的标志。

而这次买下的服务器业务是否会更为顺利还不得而知，但很明显联想集团已经有了很好的经验。

23亿美元的交易

根据联想在港交所发布的公告显示，联想以总价23亿美元的价格收购了IBM X86服务器硬件及相关维护服务业务。

联想此次共支付20.7亿美元现金，并将向IBM发行1.82亿股股份。

联想购买的部分包括：相关硬件产品（包括System x、BladeCenter、Blade、Flex System、Pure Flex产品、Blade Network Technology等系统网络产品)、与业务相关的若干知识产权、与业务相关的若干业务合约、业务存货（包括System x、BladeCenter、Blade、Flex System及Pure Flex产品等System x产品以及Blade Network Technology等若干其他系统网络产品）。

杨元庆表示，收购IBM X86服务器给联想每年带来新增的50亿美元营收，X86服务器市场份额将从第六名上升为第三名。

X86服务器的想象空间

X86服务器业务在2012年营收50亿美元，约占整个服务器业务的三分之一。在2013年，联想同IBM曾讨论过这项收购，但双方在收购价格上却无法达成一致，在5月破裂。联想当时对这块业务的估值不足25亿美元。

在一年之后，联想以23亿美元的估值拿下了这块业务，但X86服务器市场中IBM的份额已经有了一些改变。

2013年Gartner第三季度的数据显示，出货量上，惠普、戴尔、IBM分别以27.6%、19.3%和8.1%排名前三，而营收上，惠普、IBM、戴尔的比例则是27.6%、22.9%和16.4%。

其中，IBM的X86业务约为当中三分之一的比例。联想拿走之后，市场前三的排名并不会有很大的变化。

在IBM X86服务器并购案的谈判中，戴尔、富士康也是传闻中非常积极的主角，但按照上面的份额计算，戴尔就算拿下，距离HP的差距依然很明显，而三家厂商在品牌上没有明显区别。

和ThinkPad一样，联想最想要的是品牌

在2012年6月，联想将自己运营的少量服务器业务整合，推出了ThinkServer系列的全套服务器产品，这是Think品牌的延伸。但在这个新的市场，联想进展并没有那么明显，品牌和技术是最大的阻碍。

在新的收购中，拿下IBM的技术是极为重要，但品牌对联想来说更是致命的吸引力。这个链条在联想看来是那么的熟悉，因为之前在PC市场，联想正是顺着这个轨迹将亏损的ThinkPad转为盈利的。

品牌的另一个好处是国际化。之前，联想只有在企业级PC客户中少量推出自己的入门级服务器，但在产品覆盖链、企业级定制上则完全不占优势。

2012年，联想提出将在2015年冲击全球市场前三的目标，当时多数人并不认为联想靠自己的增长能实现，今天看来，收购策略也很可能是早有布局。

企业级市场路还远

毫无疑问，在这个PC白菜价的年代，服务器行业的利润率更高，但另一方面，服务器的利润率也在不断被削减，联想即使顺利拿下服务器市场，企业级业务上的道路还有很远。

在一个完整的企业业务中，服务器只是基础设施的一环，而且是相对计划难度偏低的，存储、网络、软件、解决方案等综合实力依然是戴尔、惠普和IBM的必争之地。

即使在服务器市场，联想还有曙光、浪潮这样一票国内的竞争对手，要想突破重围，并购、合作等特殊手段都需要用上。联想近年也加大了这方面的投资。

2012年，联想与EMC共同建立了合资企业，开发及销售服务器和网络存储设备。此外，联想也对位于巴西圣保罗的首个企业软件研发中心投资了1亿美元。

移动互联转型路上的开小差

翻阅过去两年有关联想集团的新闻，PC登顶被多次提及，而更多的则是智能手机和平板电脑市场的进步，服务器的收购更像是联想在移动转型路上开的一个小差。

和IBM服务器相比，外界更关心联想另一则收购流言，就是对黑莓的收购。但联想集团董事长杨元庆等人在多次被问及此问题时都表示有合适的机会一定会披露的说法来回复。

不过鉴于联想多次收购经验获得的红利来看，这一次外界对联想的质疑相对较少。

2012年，联想收购了巴西消费电子厂商CCE。2011年，它拿下德国计算机厂商MedionMDN，并与日本的NEC建立合资公司占股51%，从而获得NEC的PC业务的控制权。除了硬件制造之外，联想还借助收购提升软件开发能力。2012年，它将美国软件公司Stoneware收归门下，交易额并未披露。

这些PC领域的交易是联想PC登顶的主因，而目前进展正盛的移动设备终端则是更多的依靠自发的进步。

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